在接近两周的高位震荡之后，汽车零部件再度发力，创下年内新高。12月23日，汽车零部件板块持续走高，截至发稿，板块涨幅达2.12%，个股方面，卡倍亿（300863）20cm涨停，凯众股份（603037）、上海沿浦（605128）、钧达股份（002865）、沪光股份（605333）等多只个股10cm涨停，泉峰汽车（603982）、文灿股份（603348）等个股纷纷跟涨。

　　从9月底以来，汽车零部件板块由于受到大宗商品降价、缺芯缓和量升利增等利好刺激，而遭资金热捧累计涨幅接近40%。不过在12月2日之后，板块开始进入高位震荡的态势。个股方面，这段事件内板块牛股倍出，泉峰汽车、上声电子、沪光股份等个股都涨幅惊人。

　　根据中汽协12月上旬发布的数据显示，11月销量252.2万辆，同比减少9.0%，环比增长8.1%。其中，11月乘用车销量219.2万辆，同比减少4.6%，环比增长9.2%；商用车销量33.0万辆，同比减少30.1%，环比增长1.2%。乘联会披露的数据显示，11月主要产销数据均出现环比上升迹象：11月国内狭义乘用车(轿车/SUV/MPV)产量同比下降2.1%、环比增长13.9%至222.9 万辆，批发销量同比下降5.1%、环比增长8.9%至215.0万辆，零售销量同比下降12.7%、环比增长6.0%至181.6万辆。

　　值得注意的是，此前乘联会释放了一个重要信号：汽车芯片供给的至暗时刻已经过去，原预计芯片供给改善促使生产回升到去年11月水平，可实际环比增长14%。这超出了市场预期，意味着，此前制约汽车生产的缺芯问题正在改善。

　　2022年超200万辆需求有望释放

　　汽车零部件板块在过去的一段时间内，受到大宗商品降价、缺芯缓和等量升利增的利好刺激，而遭资金热捧，11月份涨幅达29.22%。

　　虽然当前板块点位相较于此前在绝对值上已经有所上行，但是当前汽车零部件估值处于历史中枢水平，向上有空间、向下也有安全边际。

　　东方证券预计，明年也是国内乘用车换购期，叠加今年因为芯片供给原因导致的被抑制的需求，预计抑制需求有望明年释放，预计 2022 年狭义乘用车销量将稳定增长。此外，特斯拉及其它造车新势力带来技术革新，给产业链创造新的机遇，如空悬、CTC及一体化底盘技术革新、轻量化及一体化压铸、800V高压系统渗透率提升带来连接器增长等。

　　另据华创证券，2022年有潜在的100万辆积压需求释放+100万辆库存回补，进而带来接近20PP的增速提振，考虑芯片恢复节奏、基数等因素，4Q21虽然还是批零降幅收窄的过程(也带来了股价的波动)，但翻年增速就有望达到10%以上，目前华创证券初步预计1-2Q22乘用车批发增速分别+17%、+11%。再往后，宏观托底的预期开始有所加强。

　　TBR产业链及电动智能增量部件受关注

　　华西证券（002926）此前从产品和客户逻辑推荐TBR(特斯拉+比亚迪（002594）+Rivian)产业链+电动智能增量部件。

　　1、看好TBR(特斯拉+比亚迪+Rivian)产业链：

　　1)特斯拉产业链：特斯拉2020年全球销量约50万辆，今年有望突破100万辆，目标2030年达2,000万辆，销量的加速增长驱动产业链公司的业绩增长曲线变得更为陡峭，推荐弹性较大的拓普集团（601689）、新泉股份（603179）、隆盛科技（300680）】，受益标的【泉峰汽车、旭升股份（603305）】及潜在受益标的【恒帅股份（300969）】。

　　2)比亚迪产业链：比亚迪2020年销量43万辆，今年有望突破70万辆，明年150万辆，其中DM-i系列今明两年分别为30万辆和100万辆，上量迅速，受益标的【欣锐科技（300745）、上声电子、泉峰汽车】。

　　3)Rivian产业链：Rivian目前已推出高端电动皮卡R1T(起价67,500美元)、SUV R1S(起价70,000美元)和EDV系列商用电动货车，已获亚马逊10万辆定制化货车预订单，且皮卡在美国新车市场有望保持20%的市场份额，销量高增可期，推荐【拓普集团】，受益标的【中鼎股份（000887）、天汽模（002510）】。Rivian采用滑板底盘式底盘平台(即非承载车身结构+线传转向/制动系统+电池包与底盘一体化)，有望引领行业创新，成为主流趋势，建议关注布局线控制动的【伯特利（603596）】，抖客网，布局轮毂电机的受益标的【亚太股份（002284）】。

　　2、看好电动智能增量部件：

　　1)电动化增量：三电系统产业链【比亚迪、隆盛科技、华域汽车（600741）】，受益标的【宁德时代（300750）(由电新组覆盖)、欣锐科技、精进电动、英搏尔（300681）】；新能源热管理产业链【拓普集团、银轮股份（002126）】，受益标的【恒帅股份、中鼎股份、三花智控（002050）】；轻量化产业链【文灿股份、爱柯迪（600933）、拓普集团、伯特利】，受益标的【泉峰汽车、旭升股份、和胜股份（002824）】。

　　2)智能化增量：自动驾驶产业链【德赛西威（002920）、伯特利、星宇股份（601799）】，受益标的【耐世特】；智能座舱产业链【继峰股份（603997）、福耀玻璃（600660）、德赛西威*、科博达（603786）】，受益标的【上声电子】(德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖)。